炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)格隆匯消息，公開(kāi)信息顯示，北交所上市委員會(huì)定于2022年11月11日上午9時(shí)召開(kāi)2022年第62次審議會(huì)議，審議的發(fā)行人為河北華密新材科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華密新材”)，保薦人為國(guó)融證券。
華密新材是一家專注于橡塑材料和制品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，邢臺(tái)慧聚直接持有公司2,869.59萬(wàn)股，占公司總股本的41.04%，為公司的控股股東。
同時(shí)，李藏穩(wěn)、李藏須各直接持有公司 21.66%的股份，同時(shí)二人通過(guò)邢臺(tái)慧聚各間接持有公司13.15%的股份，共同間接控制公司41.04%的股份。孫敬花、趙春肖各直接持有公司 2.16%的股份。李藏穩(wěn)、李藏須二人為兄弟關(guān)系，李藏穩(wěn)、孫敬花為夫妻關(guān)系，李藏須、趙春肖為夫妻關(guān)系。綜上所述，李藏穩(wěn)、孫敬花、李藏須、趙春肖直接或間接合計(jì)持有公司 73.94%股份，直接或間接合計(jì)控制公司88.68%股份。2015年10月19日，李藏穩(wěn)、孫敬花、李藏須、趙春肖四人簽訂了《一致行動(dòng)協(xié)議書(shū)》，約定采取一致行動(dòng)， 包括在股東大會(huì)和董事會(huì)上行使表決權(quán)時(shí)保持一致等、董事及監(jiān)事提名權(quán)和股東大會(huì)提案權(quán)時(shí)保持一致、公司在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌后股份限售事項(xiàng)等。李藏穩(wěn)、孫敬花、李藏須、趙春肖四人為公司共同實(shí)際控制人。
股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，圖片來(lái)源：招股書(shū)
本次IPO擬募集的資金主要用于特種橡膠新材料項(xiàng)目、特種工程塑料項(xiàng)目、特種橡塑產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院(擴(kuò)建)項(xiàng)目等。
募資使用情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)
主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率存波動(dòng)
報(bào)告期內(nèi)，華密新材實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.59億元、3.05億元、3.63億元、1.62億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為2500.94萬(wàn)元、4775.12萬(wàn)元、4420.46萬(wàn)元、1119.15萬(wàn)元;主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為 28.66%、33.79%、29.66%、21.83%，存在一定的波動(dòng)。
基本面情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)
可比公司毛利率比較分析，圖片來(lái)源：招股書(shū)
按產(chǎn)品劃分來(lái)看，公司橡塑材料收入規(guī)模連年持續(xù)增長(zhǎng)，并占據(jù)主要的收入比例，報(bào)告期收入占比均超七成，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為16.04%，收入規(guī)模增長(zhǎng)較快。
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品或服務(wù)分類，圖片來(lái)源：招股書(shū)
事實(shí)上，報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品成本主要構(gòu)成部分是直接材料，各期直接材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例均超八成，占比較高，原材料的價(jià)格波動(dòng)將明顯影響產(chǎn)品成本變動(dòng)。 公司主要原材料包括合成橡膠、天然橡膠、炭黑、二辛酯、金屬骨架等，其中合成 橡膠、炭黑、二辛酯作為石油下游衍生產(chǎn)品，采購(gòu)價(jià)格受石油等基礎(chǔ)原料價(jià)格和市場(chǎng)供 需關(guān)系影響較為明顯。
具體來(lái)看，2019年至2021年國(guó)際原油平均價(jià)格分別為 64.04美元/桶、41.47美元/桶和69.89美元/桶，波動(dòng)幅度較大，同期，合成橡膠、炭黑與國(guó)際原油呈現(xiàn)相近的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)，因此報(bào)告期內(nèi)公司原材料價(jià)格波動(dòng)較大。受?chē)?guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和新冠疫情持續(xù)等因素的影響，2022 年一季度國(guó)際原油平均價(jià)格上升至98.11美元/桶，二季度原油價(jià)格繼續(xù)攀升，平均價(jià)格上升至 112.62美元/桶，較一季度增幅14.79%。若原材料價(jià)格因素不能及時(shí)傳導(dǎo)至下游客戶，公司未來(lái)的業(yè)績(jī)或?qū)⑹艿讲焕绊憽?/p>
銷售區(qū)域相對(duì)集中
同時(shí)，華密新材的客戶主要集中于河北省，2019-2022年6月該地區(qū)客戶數(shù)量占比分別為 57.99%、 61.05%、61.66%、61.91%，銷售區(qū)域相對(duì)集中。事實(shí)上，公司經(jīng)營(yíng)所在地邢臺(tái)市及其周邊地區(qū)橡膠產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史較長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游連接緊密，已產(chǎn)生一定程度的集聚效應(yīng)。公司在該區(qū)域客戶眾多，較為分散，不存在對(duì)單一客戶的依賴，但同樣較為集中的銷售區(qū)域也導(dǎo)致公司對(duì)該地區(qū)政策經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化較為敏感，若當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)的監(jiān)管法律法規(guī)發(fā)生重大變 動(dòng)或經(jīng)濟(jì)環(huán)境受到周期性沖擊，可能會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定的沖擊。
主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按銷售區(qū)域分類，圖片來(lái)源：招股書(shū)
報(bào)告期內(nèi)，公司各期末應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為4508.26萬(wàn)元、6596.24萬(wàn)元、 6764.24萬(wàn)元、6667.28萬(wàn)元，占各期末流動(dòng)資產(chǎn)的比重分別為32.83%、37.46%、 32.07%、31.27%，是重要的資產(chǎn)組成部分。雖然公司主要客戶多數(shù)為汽車(chē)、高鐵、航空航天領(lǐng)域的央企、上市公司或知名企業(yè)，但若未來(lái)出現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化、企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善等情形，可能導(dǎo)致應(yīng)收賬款不能按期或無(wú)法收回而發(fā)生壞賬，從而將對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面沖擊。
此外，公司尚有部分倉(cāng)庫(kù)等房屋建筑物未辦妥產(chǎn)權(quán)證書(shū)，該資產(chǎn)截至2022年6月30日賬面價(jià)值為41.20萬(wàn)元，占當(dāng)期資產(chǎn)總額比例為0.15%。另外，公司還存在 6,420平方米土地未取得土地使用權(quán)證，該資產(chǎn)賬面價(jià)值50.87萬(wàn)元占資產(chǎn)總額比例為 0.18%。截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，上述未辦理產(chǎn)權(quán)證的房屋建筑物及土地未影響公司正常經(jīng)營(yíng)，亦未對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響。
結(jié)語(yǔ)
對(duì)于華密新材來(lái)說(shuō)，若是募集資金投資項(xiàng)目可以成功實(shí)施，將進(jìn)一步加強(qiáng)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，擴(kuò)大其產(chǎn)能和經(jīng)營(yíng)規(guī)模，增強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新與自主研發(fā)能力，提高市場(chǎng)占有率，從而鞏固公司的市場(chǎng)地位。
(原標(biāo)題：華密新材闖關(guān)北交所，銷售區(qū)域相對(duì)集中，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率存波動(dòng))
