炭黑產業網據金聯創消息，2023年1月至2月初，國內橡膠期貨呈現沖高回落走勢。截至2月6日收盤，RU2305合約最高價為13690點(1月30日)，最低價為12585點(2月6日)，累計下跌1105點，跌幅8.07%。春節假期后，橡膠期貨持續高開低走，持續下探，主要因節前利好支撐消除。一方面，強預期刺激下宏觀氛圍向好，大宗品集體走強。然節后下游需求復蘇緩慢，弱現實主導下，商品期貨集體回調。另一方面，RU2301合約交割集中接貨，拉動橡膠期貨看漲勢頭，但節后氛圍扭轉，期價承壓回調。此外，美聯儲、歐洲央行如期加息，海外貨幣政策仍處于縮進周期。
雖然節后返市，天然橡膠市場呈現大跌行情，但各品種間價格表現不一，淺色膠表現欠佳。以上表為例，據金聯創統計數據，對比春節前后價格，RU期貨與全乳膠市場價格跌幅較大，且全乳膠與RU價差與節前基本一致，約貼水RU2305合約650-700元/噸;越南3L膠價格雖然跌幅弱于全乳膠，與RU2305合約價差收窄約300-400元/噸，主要因成本端存在支撐，市場交易依舊偏淡。深色膠價格相對抗跌，RU-NR主力合約價差約收窄300-350元/噸;混合橡膠市場買盤氣氛活躍，支撐其市場價格偏強，泰混現貨與RU2305合約價差約收窄400-500元/噸。元宵節過后，下游企業復工復產進程加快，剛需明顯回溫，帶動天然橡膠買盤需求。東南亞產區向低產季過渡，原料價格堅挺，成本及供應面形成支撐。季節規律性，2-5月為中國天然橡膠進口淡季，利于國內現貨去庫。而國內天然橡膠社會庫存處于中高位水平，據金聯創數據統計，截至2023年2月初，青島地區一般貿易倉庫天然橡膠庫存同比約增103%，保稅區內天然橡膠庫存同比約增38%，現貨庫存充裕仍令行情承壓。此外，需持續關注下游輪胎等制品企業訂單實際恢復情況。受美歐發達經濟體持續收緊的貨幣政策、俄烏局勢緊張、國際間貿易沖突等因素影響，全球經濟復蘇根基并不牢固，海外需求下滑等，天膠市場需求預期不易過度樂觀。資金炒作降溫，天然橡膠市場走勢亦回歸基本面。綜上來看，天然橡膠市場因素多空交織，主動下跌或上漲驅動暫不明確，中短期或呈現區間反復震蕩態勢。
（原標題：橡膠期貨沖高回落 天膠現貨表現參差）
