2021年4月29日，國內(nèi)上市輪胎企業(yè)財(cái)報(bào)均已出爐。海外輪胎市場的逐步復(fù)蘇帶動(dòng)了全球輪胎銷量的增長，得益于此，全球輪胎企業(yè)在2021年迎來了輪胎銷量的一次空前爆發(fā)!
需求推高銷售額增長
全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之下，海外市場輪胎需求迅猛增長。與2020年相比，國內(nèi)輪胎企業(yè)的營業(yè)收入同比增長8%，達(dá)到887.59億人民幣。不過這一銷售金額相比于全球輪胎巨頭的年銷售額仍有一定差距。2021年，在全球需求急劇增長之下，米其林的年銷售額達(dá)到了237.95億歐元(約合人民幣1658.34億人民幣)，近乎中國10家上市輪胎企業(yè)總銷售額的2倍之多——我國輪胎企業(yè)仍有巨大的市場占有率拓展空間。
因此，我們看到，近兩年為拓展全球輪胎市場，多家國內(nèi)輪胎企業(yè)加快推進(jìn)全球產(chǎn)能布局，擴(kuò)大品牌影響力。在積極的產(chǎn)業(yè)布局之下，共有5家上市輪胎企業(yè)的營收增長率實(shí)現(xiàn)了超過10%的增長，通用股份甚至達(dá)到了23%的營業(yè)收入增長。
成本高壓沖擊下半年盈利表現(xiàn)
雖然2021年上半年，國內(nèi)輪胎企業(yè)在海外訂單猛增和重卡銷量成本增長的“紅利”下，迎來了令人欣喜的“開門紅”，但是在進(jìn)入6月下旬后，在重卡銷量下滑，汽車芯片供應(yīng)緊張導(dǎo)致的車廠產(chǎn)能受影響，以及高居不下的成本和物流費(fèi)用的不利因素影響下，“腹背受敵”的輪胎企業(yè)不得不面對利潤、銷量“沖高回落”的窘迫。
2021年下半年市場不佳的銷售表現(xiàn)直接拖累了輪胎企業(yè)的全年利潤，10家上市公司的全年凈利潤相比于2020年下滑了約52%。
雖然輪胎企業(yè)在下半年嘗試了多次漲價(jià)以幫助恢復(fù)利潤，維持企業(yè)健康運(yùn)行，但是受銷量回落影響，輪胎價(jià)格傳導(dǎo)滯后使利潤繼續(xù)承壓。加之2021年第三季度下旬開始的能耗雙控導(dǎo)致電價(jià)上漲，輪胎企業(yè)漲價(jià)的速度和幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能覆蓋原材料上漲的影響。公開資料顯示，2021年輪胎主要原材料中天然橡膠同比上漲24%、普通合成橡膠上漲44%、炭黑上漲49%、鋼絲和鋼簾線上漲33%。在原材料平均漲幅超過36%時(shí)，受市場銷量不佳影響，輪胎價(jià)格出現(xiàn)倒掛，全年輪胎企業(yè)成品出廠價(jià)累計(jì)上漲幅度卻不超過15%，利潤空間不斷受到擠壓。
海外市場方面，受海外疫情反復(fù)和海運(yùn)航道堵塞、港口擁堵及運(yùn)力緊張等因素影響，2021年出口海運(yùn)費(fèi)價(jià)格一度增長超過5倍，部分熱門航線的海運(yùn)價(jià)格甚至翻了近10倍，對于海外市場利潤同樣造成較大沖擊。財(cái)報(bào)顯示，2021年10家上市公司成本平均上行17.26%。因此，我們看到除了賽輪和森麒麟外，多家輪胎企業(yè)的利潤下滑超過了50%。
因此，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)今年為了保持利潤健康增長，輪胎企業(yè)將會繼續(xù)多頻次大幅度對產(chǎn)品價(jià)格調(diào)升。這一點(diǎn)可以參考海外龍頭輪胎企業(yè)在價(jià)格策略上的應(yīng)用，2021年，米其林、普利司通、固特異等輪胎企業(yè)通過強(qiáng)有力的漲價(jià)措施實(shí)現(xiàn)了利潤的成倍增長(不過需要注意的是2020年，海外輪胎企業(yè)產(chǎn)能受限嚴(yán)重，因此同比基數(shù)較低)。
庫存積壓上漲，國內(nèi)需求增長放緩
除了利潤下滑，2021看下半年，輪胎企業(yè)也在面臨庫存的巨大壓力。2021年，10家上市輪胎企業(yè)的輪胎產(chǎn)量達(dá)到2.3億條，銷量為2.2億條，產(chǎn)銷率為95%。
不過需要注意的是，9家上市輪胎的企業(yè)的庫存平均增長超過了27%，5家輪胎企業(yè)庫存增長超過30%。“國五”和“國六”交替導(dǎo)致的重卡銷量過度集中于上半年以及運(yùn)輸行業(yè)新車過多的局面不僅影響了輪胎企業(yè)的原配市場銷量也在影響著其終端門店的替換銷量。這也解釋了2021年輪胎行業(yè)的價(jià)格倒掛現(xiàn)象，終端市場萎靡不振，“漲價(jià)無單”之下，輪胎企業(yè)很難依靠漲價(jià)保住利潤。
2022還在施壓
隨著部分企業(yè)一季度財(cái)報(bào)公布，我們看到了輪胎企業(yè)在2022年的承壓更加嚴(yán)重。部分輪胎企業(yè)在一季度下旬受疫情影響，開工率有所下降，影響銷售額增長。此外，多地區(qū)門店因封控關(guān)停、物流景氣度下降，以及倉庫停止發(fā)貨，更是讓輪胎企業(yè)一季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)雪上加霜。
不過，一季度的表現(xiàn)并不意味著輪胎企業(yè)在全年都會持續(xù)“一片狼籍”，隨著物流運(yùn)輸逐步好轉(zhuǎn)，多地復(fù)工復(fù)產(chǎn)以及房地產(chǎn)等建筑行業(yè)投資景氣度上升，車輪活躍度恢復(fù)，輪胎企業(yè)業(yè)績正在迎來新的轉(zhuǎn)機(jī)······
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