天然橡膠種植及相關(guān)成本投入主要包括土地、苗木分?jǐn)偂⒒兽r(nóng)藥、工具、人工管理等費用。
第一，橡膠種植成本大約為425元/畝。假設(shè)海南、云南產(chǎn)量分別為75元/畝和105元/畝，其對應(yīng)單位重量生產(chǎn)成本分別為5667元/噸和4048元/噸。以12元/噸的膠水折干膠價格和六四的割膠分成比例來計算割膠人工成本，再加1500元/噸的加工費用等，海南地區(qū)天然橡膠成本為14367元/噸，高于13500元/噸的新膠價格，種植虧損;云南地區(qū)天然橡膠種植成本為12748元/噸，種植仍略有利潤。
第二，參考海南、云南兩省城鎮(zhèn)居民人均工資性收入以及相應(yīng)割膠量，倒算其對應(yīng)的天然橡膠邊際價格分別為海南13081元/噸、云南10808元/噸。考慮自有膠園膠農(nóng)生產(chǎn)成本較低，以300元/畝種植成本換算的棄割轉(zhuǎn)業(yè)臨界點為海南12448元/噸、云南9942元/噸。
第三，考慮到海南單產(chǎn)偏低、人工平均成本偏高，我們認(rèn)為海南會率先出現(xiàn)棄割棄種現(xiàn)象。后期市場表現(xiàn)可能會是海南橡膠價格較云南橡膠價格略高一些。
第四，橡膠供需結(jié)構(gòu)改變周期較長。雖然由于當(dāng)前膠價較低、膠農(nóng)割膠意愿下降，天膠產(chǎn)量會受到一定程度影響，但是橡膠樹潛在的產(chǎn)能仍然存在，當(dāng)膠價回升或反彈到一定水平時，割膠意愿又會增強(qiáng)，潛在產(chǎn)能就會轉(zhuǎn)化為產(chǎn)量，供給快速回升又將再次打壓價格。只有當(dāng)膠價低到一定程度，出現(xiàn)大面積棄種砍伐膠林的現(xiàn)象時，供需結(jié)構(gòu)才有望徹底轉(zhuǎn)變，膠價才能真正由“熊”轉(zhuǎn)“牛”。否則，只能等待終端需求的跟進(jìn)，以此來促使供需結(jié)構(gòu)由過剩向平衡轉(zhuǎn)變。不過，這個周期較為漫長，或在2—3年。
